1）成立空殼公司或利用關聯公司進行造假

發行人在虛構客戶和供應商時一般喜歡使用實際控制人控制的關聯公司，或者成立一些空殼公司進行造假，如綠大地。發行人經常使用其員工或親屬的名義注冊一些空殼公司，并開立銀行賬戶，這類公司幾乎沒有正常的業務，其存在的價值就是在虛構經濟業務造假過程中扮演客戶或供應商的角色。由于其公章、賬簿等實際掌控在發行人手中，造假極為便利。但是，由于人員、注冊資金、聯系方式等各方面與發行人存在較為明顯的關聯，加上業務比較單一，很容易被識別或者被認定為關聯交易，對于發行人來說風險比較大。

2）利用真實的客戶和供應商造假

由于空殼公司容易被發現，發行人對此進行了改進，即使用真實的客戶和供應商造假，如萬福生科等。

一方面，客戶與供應商是真實的，與發行人之間不存在關聯關系，發行人與客戶和供應商之間存在真實的經濟業務往來。

另一方面，發行人在真實交易基礎上，偽造少部分虛假交易，有的在交易數量上做文章，有的在交易價格上做文章，虛虛實實，讓人真假難辨。

造假過程中，部分客戶、供應商與發行人之間可能存在串通，在資金劃轉、函證等方面為發行人提供便利。

如果客戶、供應商不配合的話，發行人往往通過自己的關聯公司進行資金劃轉，并偽造合同、出入庫單據及收付款記錄掩蓋真實的資金來源和去向。

這種造假方式很隱蔽，真假混雜，不易識別。但由于這種造假方式往往需要客戶和供應商的配合，造假成本比較高，在客戶和供應商不愿意配合的情況下，被識別的風險也比較高。

2、利用海外客戶和供應商造假